前三季度，聚酯廠成產業(yè)鏈大贏家，市場未來又會如何演繹？

2019-09-27 10:05:05紡織服裝機械網閱讀量：1782      我要評論

　　2019年前九個月，我國聚酯產量約3700萬噸、較去年同期增長292萬噸左右，累計同比增速接近8.5%，雖不如前兩年、但整體增速仍屬較高水平。

　　聚酯負荷方面，今年行業(yè)開工率整體較去年同期明顯下降，其中，一季度負荷處于季節(jié)性低位、約83.6%，顯著低于去年同期水平；二季度負荷整體處于高位、達到91.5%附近；三季度負荷較二季度有所下降、但也達到90%以上的水平。

圖：聚酯工廠裝置負荷

　　1、聚酯進出口情況

　　根據海關數(shù)據，今年前八個月聚酯出口量超過530萬噸、占國內總產量比重接近16.3%，累積增速高達17%附近、較去年同期出口增加近78萬噸。重要來源是長絲出口、其增速高達16%左右。

　　進口方面，前八個月聚酯進口量接近82萬噸、增速高達30%左右，主要來自于切片進口的大幅增長。這也從一定程度解釋了，為何今年市場主體普遍感受終端需求較弱、而實際聚酯產出與需求卻表現(xiàn)良好這一現(xiàn)象。

　　今年聚酯出口增長顯著，其背后原因，除了得益于外圍整體需求剛性增長外，也得益于整體中國聚酯產業(yè)的綜合競爭力強勁。進口大幅增長，主要源于切片，這與近年來再生進口政策調整帶來的滯后影響有關，之前回料因環(huán)保政策被擋在之外，而隨著在第三方區(qū)域清理加工工廠的建立，去年下半年開始以切片形式重新進入國內、今年切片進口量進一步大幅增長。

　　2、聚酯利潤及庫存情況

　　利潤方面，前九個月聚酯利潤整體良好，但弱于去年的表現(xiàn)；從主要聚酯代表品種來看，利潤分化較為明顯，這與各自對應的供需情況基本一致。

圖：滌絲現(xiàn)金流走勢

　　具體來看，長絲利潤波動較大且結構性差異明顯，其中FDY一季度利潤良好，但在4月以后利潤不佳、多接近盈虧平衡附近；而POY多數(shù)時間利潤良好、在春節(jié)以及5月附近利潤較差，DTY則因企業(yè)類型而異、中小加彈廠利潤遠不如熔體直紡大廠。切片利潤尚可、較往年沒有明顯差異，多在微利附近波動。

圖：江浙地區(qū)滌絲庫存天數(shù)

　　庫存方面，今年前九個月聚酯產品庫存多在中等水平附近偏下波動。其中，在3月初和5月中下旬附近聚酯庫存曾兩次達到小高峰；而其余時段，聚酯庫存多在低位區(qū)域波動、尤其是6月以后庫存降至歷史性低位水平。

　　3、聚酯下游市場分析

　　今年終端紡服內需數(shù)據表現(xiàn)疲弱，紡織品、服裝類零售增長速度創(chuàng)多年新低，紡織品產量幾無增長、部分樣本的服裝產出量甚至出現(xiàn)明顯負增長，與此相應的全社會消費增速以及經濟增速均降至多年低位，經濟總需求的疲軟在紡服終端領域體現(xiàn)較為明顯。

　　紡服出口方面，服裝類出口數(shù)據較過去兩年表現(xiàn)更弱、負增長呈擴大之態(tài)，而紡織紗線類制品出口數(shù)據則仍有增長、但較過去兩年增速也明顯降低，整體紡服出口走弱明顯。

　　終端紡服需求較弱，在產業(yè)鏈上集中體現(xiàn)在織造坯布環(huán)節(jié)，今年織造環(huán)節(jié)庫存顯著攀升至高位后遲遲難有明顯下降，當然織造環(huán)節(jié)的弱態(tài)不僅僅與需求增長轉弱有關，近兩年織造產能的大幅擴張導致的供需顯著過剩則是更為重要的因素。

　　從觀測的數(shù)據來看，今年織造負荷已經因利潤及庫存抑制而顯著降低，但仍無法使得該環(huán)節(jié)的經營壓力得到明顯改善，一定程度上也反應出目前織造環(huán)節(jié)的過剩程度十分嚴重。

　　4、四季度聚酯產出及需求預判

　　對于接下來四季度聚酯產出及需求的表現(xiàn)，需重點考慮的是春節(jié)帶來的季節(jié)性需求節(jié)奏變化，接下來春節(jié)時點較早(2020年1月下旬)，目前下游庫存較高尤其是織造企業(yè)坯布庫存高位、同時經營利潤不佳，下游企業(yè)存在較早放假的可能，11月中旬附近以后聚酯面臨著需求逐步轉淡的問題。

上一篇：“金九”旺季缺席，紡企后市是否可待？

下一篇：紡織服裝板塊小幅走高搜于特份漲停

版權與免責聲明：1.凡本網注明“來源：紡織服裝機械網”的所有作品，均為浙江興旺寶明通網絡有限公司-興旺寶合法擁有版權或有權使用的作品，未經本網授權不得轉載、摘編或利用其它方式使用上述作品。已經本網授權使用作品的，應在授權范圍內使用，并注明“來源：紡織服裝機械網”。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。 2.本網轉載并注明自其它來源（非紡織服裝機械網）的作品，目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點或和對其真實性負責，不承擔此類作品侵權行為的直接責任及連帶責任。其他媒體、網站或個人從本網轉載時，必須保留本網注明的作品第一來源，并自負版權等法律責任。 3.如涉及作品內容、版權等問題，請在作品發(fā)表之日起一周內與本網聯(lián)系，否則視為放棄相關權利。

全部評論

昵稱驗證碼匿名